10月9日,安能快递宣布实行战略升级,未来一年将产品结构的重心转向大包裹,加大对快递的投资和建设力度,同时将以省区为单位长期实行“包仓”政策。

最新公布的8月份经营简报中,申通业务量达4.34亿件,同比增长46.63%,快递服务收入达13.83亿元,同比增长46.13%,增速远超行业平均水平,一扫上半年相对“萎靡”的状态。

近日,一个名为“京东快递”的小程序悄然上线,该小程序关联账号的认证主体为“北京京邦达贸易有限公司”,相关宣传的海报也广为流传,京东喊出了“寄快递,找京东”的口号。

0-30kg方向不变

国泰君安对此给予首次覆盖,给予增持评级。基于业务量增速与服务质量的初步改善,我们预计公司2018-2020年EPS1.33/1.42/1.58
元。按照PE与PB 两种估值方法,目标价21.22元。

这也意味着,对于消费者而言,以后寄快递的时候,除了顺丰、通达系等企业外,又多了一个选择(因为一直以来,京东快递对于个人用户是只派不收);而对于顺丰、通达系等而言,又多了一个竞争对手。有不少人表示,这一次京东发力C端将“拦截”顺丰一部分客户。那么,如果接下来京东快递全方位面向C端真的会“截胡”顺丰吗?

重心转向3kg+大包裹

这个国内曾经的行业老大、加盟制探路人,曾在10年间完成27倍增长。但自
2015年以后,申通开始走下王座,一度跌出行业前三甲,市场份额在5年间下降了5.7%。

一看价格

在安能此次战略升级中,最值得关注的是货源结构的调整。官方表示,安能快递秉持着“不放弃,不抛弃”的原则,继续聚焦电商市场,同时结合安能现有的运营优势,调整重心,转向大包裹市场,鼓励网点多发大包裹,以大包裹货量带动其他产品货量,打造具有市场竞争力的快递品牌。

于是,2017年,本身发展基础良好、具有赶超的战略意志的公司全力开始转型,从管理、信息化、服务、新业务等进行全方位强劲变革。

举例:对比上海到湖南某地同一段距离,京东快递显示首重16元的价格,顺丰最低18元起,百世快递显示12元,圆通快递显示15元,京东快递的价格在顺丰和通达系之间。在服务不分伯仲的情况下,京东在价格上更有低价优势。

实际上,在安能在2016年底正式获得快递业务经营许可证以来,其快递业务一直保持不错的发展态势,并将2018年的业务量目标设定为日均300万票。上半年,安能快递的日均票件量达了154万,同比增长492%。

中转中心直营化

二看消费者满意度

业务量虽然“暴涨”,市场的残酷却是众所周知的。随着主要快递企业的纷纷上市,国内快递市场集中度不断上升,快递服务品牌集中度指数CR8已经从2016年的76.7上升到目前的81.4。在此背景下,二三线快递企业纷纷谋求转型。

核心枢纽的直营化和全网信息化能力是保障。

国家邮政局关于2018年第二季度快递服务满意度调查报告显示,顺丰和京东用户的满意度都在80分以上,不分伯仲,三通一达则在76到80分之间。

安能相关负责人透露说,战略升级后的安能快递将继续保持0-30公斤的方向不变,但会更倾向于去做3公斤以上的大包裹。

之前,申通快递都是“大加盟”的管理模式,这不但这不利于基础设施的自动化、信息化投资,也限制了精细化管理。原因在于,若大规模的加盟商将增加加盟商抗击风险的能力,而较多的层级不利于激活末端揽件网点的积极性和网点管理。

三看运营模式

业内观察人士分析认为,近年来,国内快递、快运市场的边界日益模糊,以零担快运起家的安能将重心转向大包裹市场具有一定的“天然优势”,但大包裹市场的竞争程度也在不断升温,优速布局大包裹市场已有三年时间,德邦在上市后将战略重心转向大件快递,顺丰、三通一达等一线快递企业也在纷纷布局快运业务,安能需要面临的挑战同样不小。

为此,2017年开始,申通正式转型,启动了「一盘棋」战略,即中转布局。

京东通过商流带动其物流的发展,并以重资产自建物流体系;顺丰则是物流带动其自身的商流,并采取重资产直营模式。这种重资产模式保障了两者的服务品质。

加大资金注入快递

「一盘棋」战略:中转布局。通过转运中心的直营化,以期实现大中转小集散布局、中转功能分级管理、枢纽集散统一建设、吞吐能力超前规划以及集约运输降低成本。

四看优势硬件

长期实行包仓政策

2018年以来,申通累计投入12.99亿元,加快收购转运中心。

京东物流的仓库优势“世人皆知”,各种“黑科技”的运用直接将京东的仓库推进了《北京8分钟》,而且,京东也到处布局京东仓。其实,顺丰在运送环节中方面也下了不少功夫,各种“炫酷”的技术同样引领着行业的发挥。但顺丰最大的优势还是那近50架的飞机,这就最大限度地保障快件时效。

8月底,安能曾一度陷入“资金告急”的传闻,后被证实为谣言。安能在辟谣时表示就对外释放了战略升级的信号:不存在资金问题并正进行业务线的拆分和组织构架的调整。

截至2018年9月,申通陆续收购北京、武汉、深圳等核心区域的加盟运转中心,转运中心直营化率大幅提升了20%,同期加盟制转运中心减少15个。

五看目标群体

在此次战略升级中,安能明确未来一年将进一步加大对快递的投资和建设力度,资金的全面注入将带来强劲的发展动力,也为网点解除后顾之忧。

至此,申通的中转成本有望得到进一步的优化和控制。

一直以来,顺丰的快件从来都不依靠电商件而活,其主要在面对的中高端的商务件。而京东快递一直以来只派不收。如今以低于顺丰的价格,高于通达系的价格“亮相”市场,恐怕是想争夺顺丰与通达系之间那部分市场罅隙。

在加大资金注入的同时,安能快递还宣布将在全网范围内,以省区为单位长期实行包仓政策,中转费与称重费最低可打五折优惠。官方解释称,这一市场策略的转变不仅有利于网点降低发货成本,激活区域内的市场潜力,还进一步引导网点优化产品结构,提高自身盈利能力,促进网络生态的健康发展。

有证券分析机构对此表示,申通快递在完成对核心城市加盟商的收购后,“全网一盘棋”战略迈出关键一步,将大幅提升网络运营效率和快递服务时效,并将持续增强申通快递网络的盈利能力。

……

此外,针对各省区分拨的运营管理,安能快递将严打虚假发车和不合理留仓的情况。一方面高效合理布控车线运力,满足全网网络的运载需求,另一方面加大多次交件的推广力度,以快进快出,先进先出为准则,最大限度减少货物留仓。

国泰君安也认为,正在进行非自营转运中心收购的申通,将为投资加速与细化管理铺平道路。

其实纵观两个企业的网路布局、战略部署等发现有不少角逐点,京东大件网对应顺丰重货、跨境网对应顺丰国际件、京东达达对应顺丰同城配……

同时,不断增强产能投资,在车辆、自动化等基础设施方面增加投入。

尽管如此,但京东真的可以与王卫一较高下嘛?似乎不太乐观。

据统计,2017年申通快递共投资25亿元,新建了温州、金华、西安、中山等8个转运中心,自购地7处,改、扩建25个中转场地。车辆方面,截至上半年,申通快递拥有自营车辆2347辆,干线车辆自营率为58%。

不在一个起跑线上的业务收入

此外,申通逐步增强内部的管理能力。

国家邮政局数据显示,2018年上半年全国快递业务量累计完成220.8亿件,同比增长27.5%,快递收入累计完成达2,745亿元,同比增长25.8%。市场规模快速增长,行业集中度加速提升。2018年上半年实现业务量18.58亿票,同比增长35.29%;实现营业收入425.04亿元,同比增长32.16%,其中速运物流收入421.60亿元,同比增长31.74%,远高于国家邮政局公布的2018年上半年快递收入整体增长速度。

据媒体报道,申通管理层已经逐渐理顺,经营成本、效率等考核也逐渐落地。同时,也加强培育职业经理人强化管理,这使得原本较为薄弱的管理体系逐渐得以补全。

顺丰在业务量的优势,恐怕京东快递很难企及。据了解,2018上半年,京东服务收入204.3亿元,其中平台及广告收入153.2亿元,物流和其他服务收入51.1亿元。但这两者之间的业务收入比较是很难得出结果的,毕竟两者不在同一个起跑线上。

布局信息化

京东入局C端有点迟

随便快递业务量的猛增以及用人成本的迅速上升,国内快递企业纷纷加大对自动化、智能化机械设备等投入力度。

多年来,京东都是只派件不收件。从2009年京东成立物流公司至今,我国快递市场经历了几近“疯狂”的增长,从千万市场到如今的一年400亿件规模,甚至500亿。在这期间,京东一直在发力B端,对C端是“置之不理”,错过了C端的市场份额。而如今,在市场已经被瓜分得所剩无几之时,京东又要2C了,让人费解。这或是京东的业务布局,或是品牌转型,或是开发新的赢利点等,但现在2C对于当下消费需求而言,京东的动作似乎有些迟。但是,迟到总比不到得好,依刘强东的风格,京东快递是一定是要在2C这片红海市场中掘到金子的,而至于结果如何,我们拭目以待。

申通也毅然决然地加大科技智慧投入,通过重点在中转、末端、仓储等环节,大力推进信息化、机械化作业管控,力图构建智能化物流体系,提升云营效率,降低运营成本。

市场罅隙,京东难抓

2017年,申通在徐州、中山、义乌等20余个转运中心自动化分拣设备上线使用。这将大大提高了自动化水平,降低运营成本。

近些年来,受各方因素影响,快递的利润在逐渐的被压缩,想要从这片红海市场掘金越发的困难。服务品质高价格高的有顺丰,服务质量稍微欠缺的但是价格便宜的有通达系。而京东“突然”在这两者中插一杠子,真的拦截顺丰的客户“有利可图”吗?

截止上半年,公司末转运设备资产净值(以机器设备净额概算)较年初增加1.4亿元,年化单票转运设备资产原值较2017年提升0.04元至0.12元。公司上半年单票中转操作成本同比小幅下降3.3%,预计随着下半年旺季逐渐启动,单票中转操作成本有望随着设备产能利用率的提升而继续下降。

不少业内人认为,在同等的服务品质下,尽管京东有价格优势,但是对于广大消费者而言,价格已经变得越来越不敏感,选顺丰已成为一种习惯。否则,顺丰也不会有如此大的品牌溢价,以公司2016年至2018年上半年的票均收入看,快递业务票均收入分别为22.15元、23.14元和22.69元,远高于行业12-14元的平均水平。高质量的票均收入,及稳定的收入增长,共同保证了公司持续健康的利润水平。因此,京东2C
“截胡”
顺丰似乎还有点坎坷,因为贵几块钱、便宜几块钱都难以成为改变C端的消费习惯。

狠抓服务质量

京东重智慧物流,顺丰重综合

2018年是申通的“服务质量年”。

今年初,《北京8分钟》中京东仓库中的各种高新技术让全世界都为之感叹。其实,京东通过在各种“黑科技”、网络布局等打造一个智慧物流体系。不少人都体现过上午11点在京东商城上购买商品,当天下午京东快递便能送达。京东之所以能达到如此快速的配送出库速度,除了和京东一直以来的物流速度有关之外,还和京东与商家的合作有关。这些年来京东加大了和各商家的联系与合作,利用自己的大数据对于双备货量进行了分析,与商家及时进行沟通,保证商家可以做到提前备货。

年初,申通便将今年确定为服务质量年,将提升服务水平上升到战略高度。

而顺丰则不一样,主要以时效与服务为保障,在做好自己“本职工作”外,还不断地与各方达成合作,推出新产品、新服务。当下,顺丰已经发展成为了能提供全链条物流服务的综合性企业。因此,京东快递“叫板”顺丰似乎还有点“稚嫩“。尽管刘强东曾公开表示说,未来快递只会有一个国家队和两个民企,就是顺丰与京东。

首先,申通推进派费改革,率先在全网启动“星级快递员”工作。

当然,两者的核心竞争力已经撑起他们在市场上的鳌头之位。接下来,不管京东快递会怎么发展,也不管其在C端能折腾出多大的浪花来,但既然有动作了,那么不仅是顺丰可能会“抖三抖”,通达系等其他快递企业就可能要“颤一阵”了。

7月份,申通快递全网共产生五星级快递员超12000名,四星级快递员近25000名,合计发放奖金超700万元。

其次,对95543呼叫中心系统平台扩容升级,同时搭建省区客服管理体系。

最后,重新制定邮政申诉考核办法,其投诉率逐渐改善,开始低于行业平均水平。

截止上半年,申通快递的有效申诉率同比下降了80.7%,;其服务质量在国家邮政局的两大监测和菜鸟指数据的综合考量中,均位居前列,表现良好。

加码电商,寻求新增长点

为谋求新的主力业务增长点、拓宽渠道,申通快递开始布局国际市场,与国际电商巨头ebay进行合作。

目前,申通已在西安和济南开始揽收业务,并份开通深圳、北京等16个城市的业务,并于近日全面完成了业务测试。

根据申通方面透露,按照规划,eBay项目后续将开通更多城市,并计划参与分拣中心、航空运输、清关等各环节的服务,预计今年9月份开通40个城市;年底前开通55个城市;2019年开通超过100个城市。

申通加码电商平台,与ebay合作,对于申通率来说意义重大。

据了解,Ebay有着 “美国淘宝”之称,是世界级的电商平台。

在申通相关工作人员看来,与Ebay合作的意义在于未来申通能够打通类似eBay世界级电商平台(菜鸟、Wish、亚马逊等)的业务合作,提供从国内揽收、分拣中心、航空运输、清关等各环节的服务,增加申通新的业务亮点,提升品牌知名度。

申通官方也表示,希望参与eBay项目吸引更多的跨境电商及各国邮政跟申通的合作,目前,Wish、比利时邮政、瑞典邮政已经开始在对接。

申通国际负责人朱群曾在内部表示,各团队成员要看到ebay项目客户的现实价值和潜在价值,共同努力将申通国际业务打造成申通快递新的主力业务增长点。

业内人士认为,申通选择与eBay合作多有突围之意,想要通过新业务拓展振作业绩,恢复市场份额。但eBay能否成为申通的“救世主”,还有待观察。

那么,转型后的申通能否追回差距呢?

对此,方正证券分析认为,在这个充分竞争的行业,申通能否王者归来,成为最终的赢家,现在无法判断。但短期来看,申通业务量回暖超预期,估值修复可期,具备安全边际。

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